Всичко за инвестициите

Абсолютна стойност

Какво е абсолютна стойност?

Абсолютната стойност, известна още като присъща стойност, се отнася до метод за оценка на бизнеса, който използва анализ на дисконтираните парични потоци (DCF), за да определи финансовата стойност на компанията. Методът на абсолютната стойност се различава от моделите на относителната стойност, които изследват колко струва една компания в сравнение с нейните конкуренти. Моделите на абсолютната стойност се опитват да определят присъщата стойност на компанията въз основа на нейните прогнозирани парични потоци.

Ключови изводи

  • Абсолютната стойност се отнася до метод за оценка на бизнеса, който използва анализ на дисконтираните парични потоци, за да определи финансовата стойност на компанията.
  • Инвеститорите могат да определят дали дадена акция в момента е под или надценена, като сравнят каква цена на акциите на компанията трябва да получи абсолютната си стойност с текущата цена на акциите.
  • Има някои предизвикателства при използването на анализа на абсолютната стойност, включително прогнозиране на паричните потоци, прогнозиране на точни темпове на растеж и оценка на подходящи дисконтни проценти.
  • Абсолютната стойност, за разлика от относителната стойност, не изисква сравнение на компании в една и съща индустрия или сектор.

Разбиране на абсолютните стойности

Да разберете дали дадена акция е под или надценена е основна игра на инвеститорите на стойност. Инвеститорите на стойност използват популярни показатели като съотношението цена-печалба (P/E) и съотношението цена към книга (P/B), за да определят дали да купуват или продадат акция въз основа на нейната прогнозна стойност. В допълнение към използването на тези съотношения като ръководство за оценка, друг начин за определяне на абсолютната стойност е анализът на оценката на дисконтирания паричен поток (DCF).

Някаква форма на бъдещите парични потоци на компанията (CF) се оценява с DCF модел и след това се дисконтира до настоящата стойност, за да се определи абсолютната стойност за компанията. Настоящата стойност се счита за истинската стойност или присъща стойност на фирмата. Сравнявайки на каква цена на акциите на компанията трябва да се даде нейната абсолютна стойност с цената, на която акциите действително се търгуват, инвеститорите могат да определят дали една акция в момента е под или надценена.

Примерите за методи, използвани в DCF модела, включват следните модели:

  • Модел за отстъпка за дивидент
  • Модел на дисконтирани активи
  • Метод на дисконтирания остатъчен доход
  • Метод с отстъпка FCF

Всички тези модели изискват норма на възвръщаемост или дисконтов процент, който се използва за дисконтиране на паричните потоци на фирмата – дивиденти, печалби, оперативен паричен поток (OCF) или свободен паричен поток (FCF) – за да се получи абсолютната стойност на фирмата. В зависимост от използвания метод за извършване на анализ на оценка, инвеститорът или анализаторът може да използва или цената на собствения капитал, или среднопретеглената цена на капитала (WACC) като дисконтов процент.

Инвеститорите могат да използват анализ за оценка на дисконтираните парични потоци, за да определят абсолютната стойност на една компания.

Абсолютна стойност спрямо относителна стойност

Относителната стойност е противоположна на абсолютната стойност. Докато абсолютната стойност изследва присъщата стойност на актив или компания, без да я сравнява с други, относителната стойност се основава на стойността на подобни активи или компании. Анализаторите и инвеститорите, които използват анализ на относителната стойност за акциите, разглеждат финансовите отчети и други множества на компаниите, от които се интересуват, и ги сравняват с други подобни фирми, за да определят дали тези потенциални компании са надценени или подценени. Например, инвеститорът ще разгледа променливите – пазарна капитализация, приходи, данни за продажбите, P/E съотношения и т.н. – за компании като Amazon, Target и/или Costco, ако искат да знаят относителната стойност на Walmart.

Предизвикателства при използването на абсолютна стойност

Оценяването на абсолютната стойност на компанията не идва без нейните неуспехи. Прогнозирането на паричните потоци с пълна сигурност и прогнозирането колко дълго ще останат паричните потоци на траектория на растеж е предизвикателство. В допълнение към прогнозирането на точен темп на растеж, оценяването на подходящ дисконтов процент за изчисляване на настоящата стойност може да бъде трудно.

Тъй като подходът за абсолютна оценка за определяне на стойността на акциите се основава стриктно на характеристиките и основите на анализираната компания, не се прави сравнение с други компании в същия сектор или индустрия. Но компаниите в рамките на един и същи сектор трябва да се вземат предвид при анализа на фирмата от дейността по движение на пазара – фалит, правителствени регулаторни промени, разрушителни иновации, съкращения на служители, сливания и придобивания и т.н. – във всяка една от тези компании може да повлияе на това как целият сектор се движи. Следователно, най-добрият начин да се оцени реалната стойност на акциите е да се включи комбинация от методите за абсолютна и относителна стойност.

Пример за абсолютна стойност

Помислете за компанията X, която в момента се търгува на пазара за $370,50. След извършване на DCF анализ на прогнозните бъдещи парични потоци, анализаторът определя, че абсолютната стойност на фирмата е $450,30. Това представлява възможност за покупка за инвеститор, който е накаран да вярва, въз основа на числата, че Компанията X е подценена.

Оставете вашия коментар
име
Електронна поща
Коментирайте